• Я думаю, что в этом сочетании нет плеоназма.
Вот ранние упоминания из Нацкорпуса:
Впрочем, ветхому жилищу великокняжескому придавали какую-то мрачность ржавое железо решеток, ограждающих окна, тусклый мат их слюды, оправленный в свинец, преклонные теремки, уходящие в ветхий гроб свой, крышу, по которой время разбросало клочки зеленого и порыжелого моха (И. И. Лажечников. Басурман (1838));
Питая свои тела жирными испарениями города, они бледны и желты, кровь их отравлена, нервы раздражены зловещим криком ржавого металла, угрюмым воем порабощенных молний (Максим Горький. Заграничные впечатления (1906)).
• Имеется объяснение и пример толковом словаре:
ржавый
2. Покрытый ржавчиной.
Ржавый гвоздь. Ржавая крыша. Ржавая вода. Ржавый замок. Ржавое железо. Ржавая селёдка.
• Есть даже такая особая сталь — кортеновская. Она "применяется в мостостроении, судостроении, промышленном и гражданском строительстве как конструкционный материал, не нуждающийся в окраске и других видах дополнительной коррозионной защиты".
• Вот интересные образчики использования:
Ржавый металл (кортен) в частной архитектуре.
• Добавочная информация
Коррозия — это особая форма окисления, которая происходит в металлах, содержащих железо. Ржавчина образуется на металлической поверхности в виде оранжевого налета, и металл начинает разрушаться. При этом другие металлы окисляются без образования ржавчины. Получается, что ржавеет только железо.
Металл или изделия из металла, содержащие железо, ведь не обязательно должны быть подвержены коррозии или покрыты ржавчиной (то есть это не постоянный признак, а приобретаемый, возможный).
Хорошая была цепь, почти не ржавая, длиной метра два (Владислав Крапивин. Трое с площади Карронад).
Стоит у ней нормальная ограда, не ржавая, крепкая, чего еще? (Сергей Каледин. Записки гробокопателя).
Заякорив снова свой плотик, Пловец подплыл к самому корпусу судна и прикоснулся к его поверхности — холодный металл, не ржавый, гладкий как зеркало, с заполированными клёпками (Виталий Домбровский. Проект «Hydra Sapiens»).
Металл был очень старый, но не ржавый (Павел Шершнёв. Сборник рассказов).