Из словаря [Каленчук М.Л., Касаткин Л.Л., Касаткина Р.Ф. Большой орфоэпический словарь русского языка. Литературное произношение и ударение начала XXI века: норма и её варианты. М., 2012]:
РА́ДИО \ \ ра́ди[ə] и допуст. ра́ди[о]
Т. е. основной, наиболее распространённый вариант – [ə],
допустимый, менее употребительный вариант – [о].
[ə] – безударный гласный среднего подъёма, произносящийся, например, на месте букв а, о в словах паруса́ – п[ə]руса́, посиде́ть – п[ə]сиде́ть, вы́дана – вы́д[ə]на, вырос – выр[ə]с.
ДЛЯ СПРАВКИ:
Гласный [ə] «шва» и [ъ] «ер» – один и тот же звук, по-разному обозначаемый в разных транскрипциях.