Вот что об этом слове говорится в толковом словаре Кузнецова:
СУТЬ. Книжн.
1. (3 л. мн. наст. от глагола быть; также в значении 3 л. ед.). (в предл. с главными членами сущ.). Употребляетя в качестве связки. Воинская учёба и дисциплина суть основа боеспособности армии. Пластика, живописность поз суть средства вспомогательные в драме.
2. Употребляется перед перечислением в значении: следующие. Занятие крестьянина суть пахота, молотьба хлеба, сенокос. Понятия, принимаемые почти всеми историками, суть свобода, равенство, прогресс, цивилизация, культура.
[Обратите внимание: от глагола быть!]
В толковом словаре Ожегова:
суть, 3 л. мн. ч. наст. вр. от глаг. быть (стар.), теперь книжн. Обычно употребляется как связка в составе именного сказуемого при подлежащем со значением множественности: есть, является, представляет собой. Теория и практика суть альфа и омега познания.
В толковом словаре Дмитриева:
суть
[это есть] глаг., нсв., употр. нечасто
1. В предложении слово суть употребляется в качестве связки между понятием и пояснением, толкованием.
Земля, на которой мы живём, мы сами и весь материальный мир суть результат эволюционных изменений.
[Земля, мы сами и весь мир суть результат (мн. ч. —> ед. ч.).]
Но когда роман был почти закончен, то само собой вдруг всплыло помимо писательской воли, запросилось на белые листы, что трое его персонажей суть один человек, который для того и был отведён в северную лесную пустыню, чтобы там в тишине и уединении сделать выбор... [Алексей Варламов. Купавна // «Новый Мир», 2000]
Небесные движения суть не что иное, как ни на миг не прекращающаяся многоголосая музыка, воспринимаемая не слухом, а разумом (Сборник статей. Библия и наука).
Жизнь суть взлёты и падения; взлёты и падения суть жизнь — думаю, оба варианта возможны (все зависит от контекста).