В «Большом универсальном словаре русского языка» под ред. В. В. Морковкина указываются лишь сочетания во всем свете, в целом свете. В этих сочетаниях свет — это земля со всем, что на ней существует; т. е. мир. (Ср.: во всем мире, но не *на всем мире.)
Различие между предлогами в и на может быть описано таким образом: предлог в указывает на пребывание внутри чего-нибудь, а на — на пребывание на поверхности чего-либо или на направление движения на поверхности предмета. В ряде случаев эти различия размыты, ослаблены и не ощущаются. В таких случаях выбор предлога либо несущественен, либо определяется традицией. (Словарь грамматических вариантов (ИРЯ РАН).)
По распределению соответствующих вариантов в НКРЯ видно, что наиболее распространена конструкция с предлогом в. Видимо, это стоит признать своего рода традиционным употреблением. Тем не менее, на мой взгляд, нет существенных оснований полагать использование в данном словосочетании предлога на неверным в какой-либо степени (ни в стилистической, ни в грамматической, ни в лексической). Предлоги на и в в этом случае взаимозаменяемы.